Привилегированные акции — виды, преимущества и недостатки

32Какие биржевые индексы, рассчитываемые в России, Вы знаете{q} в чем их суть{q}

Если говорить простыми словами, привилегированные акции являются финансовым инструментом смешанного типа с чертами обыкновенных бумаг и облигаций (долговых обязательств). Главное их отличие от обычных акций – дивиденды, которые гарантирует компания-эмитент. Привилегии этих бумаг заключены в возможности влиять на жизнь предприятия в важные моменты, в том числе при реорганизации, слиянии или ликвидации.

Компании выпускают префы для привлечения в бизнес оборотных средств, пополняющих уставный фонд акционерного общества. Кроме этого, компания может выпустить такие ценные бумаги, если намеревается достигнуть равновесия между собственным и внешним капиталом, не наращивая количество акционеров с правом участия в управлении.

При ликвидации или разорении компании-эмитента привилегированных акций, владельцы таких ценных бумаг имеют первоочередное право получить компенсацию убытков частью собственности предприятия. Согласно российскому законодательству, номинальная стоимость всех выпущенных привилегированных акций не должна превышать 25% от капитала АО.

Фондовый
индекс ММВБ10 показывает
общую динамику десяти самых ликвидных
акций российского биржевого рынка.
пересчет
показателя происходит при изменении
цены хотя бы одной акции, входящей в его
структуру. Вес каждой бумаги изначально
принимался за 10%, но спустя какое-то
время доля каждой акции немного изменилась
в ту или иную сторону.

Индекс
РТС
сегодня имеет кодировку RTSI и является
вторым по важности индикатором
отечественного фондового рынка
после индекса
ММВБ.
Рассчитывается в долларовом эквиваленте,
а базой расчета являются акции 50
российских компаний, состав которых
переоценивается каждые три месяца. 

30Приведите семь примеров-советов-рекомендаций из Советов акционеру.

  • Покупка
    акций – это не то вложение денег, при
    котором гарантируется их сохранение
    и преумножение. Это всегда выбор. Это
    всегда риск.

  • Чем
    выше возможный доход, тем выше риск:
    Высокие дивиденды еще не свидетельствуют
    о стабильности и даже могут выплачиваться
    в критических финансовых ситуациях.

  • Уменьшайте
    свой риск, покупая акции различных (но
    внимательно изученных) предприятий.
    Мало вероятно, чтобы все выбранные
    предприятия потерпели крах одновременно.

  • Вкладывайте
    в акции только такие суммы, которые не
    требуются Вам на другие цели в ближайшее
    время.

  • При
    помещении денег в ценные бумаги следует
    ориентировать, прежде всего, на крупные
    акционерные общества и банки, уже
    обладающие твердой репутацией,
    значительными финансовыми и
    организационными возможностями.

  • Постарайтесь,
    как можно больше узнать о деятельности
    АО, насколько текущая рыночная стоимость
    акций соответствует реальному состоянию
    компании.

  • Не
    стоит слишком доверять рекламе:
    заманчивые обещания о доходности и
    надежности редко оказываются правдой.

Стоимость

Как у обыкновенных, так и у привилегированных акций имеются одинаковые виды стоимости. Их отличие в юридической природе этих ценных бумаг, которая накладывает отпечаток на способы оценки стоимости. Стоимость ценных бумаг бывает:

  • номинальной;
  • рыночной;
  • балансовой.
Разновидность стоимости Описание
Номинальная (Par Value) Является стоимостью, отпечатанной на самой ценной бумаге (при документарной форме) или заявленной в эмиссионном проспекте (при бездокументарной форме выпуска). В номинале отражается доля (часть) капитала АО, приходящаяся на каждую такую ценную бумагу
Рыночная (Market Value) Это сумма, которую потенциальный акционер готов отдать за покупку привилегированной акции на фондовом рынке. Чаще всего рыночная цена отличается от номинальной и балансовой
Балансовая (Balance Value) Если говорить о балансовой стоимости префов, нужно вспомнить концепции, относящиеся к подобной стоимости простых бумаг. Балансовую (бухгалтерскую) стоимость ценной бумаги, выраженную в цифрах, составляет соотношение количества чистых активов АО и количества обычных акций, находящихся в обращении. Это и является конкретным размером капитала АО, соответствующим одной простой бумаге.

Когда выпускаются привилегированные акции, расчёт их балансовой стоимости осуществляется с учётом доли, которую занимают эти ценные бумаги в капитале компании-эмитента

Предлагаем ознакомиться:  Позитивная характеристика старшего техника-лаборанта примерный образец

31Что входит в финансовые активы предприятия, фирмы{q}

Привилегированные акции - виды, преимущества и недостатки

— денежные
или товарные документы, дающие их
обладателю имущественные права по
отношению к эмитентам и право на получение
определенных денежных сумм, доходов.

К
денежным
ценным
бумагам относят облигации, векселя,
денежные чеки, денежные сертификаты.

К
товарным
ценным
бумагам, закрепляющим вещественные
права их обладателей, права собственности,
относятся коносаменты(товарные
накладные), складские
свидетельства.

Особое
место среди ценных бумаг занимают акции,
которые предоставляют как денежные,
так и имущественные права. Ценные бумаги
могут быть объектом купли-продажи

Купля/продажа

Привилегированные акции, как и обыкновенные, можно без ограничений купить или продать на фондовом рынке (если АО не предусмотрело какие-либо запрещающие правила). Самым простым способом торговли является обращение к услугам брокерской компании. При помощи брокера каждый инвестор может покупать ценные бумаги на бирже по рыночной стоимости. Это особенно актуально для тех, кто имеет много ценных бумаг и хочет их продать.

Стоимость привилегированных акций на российских фондовых рынках обычно ниже, чем стоимость обыкновенных бумаг. Это объясняется недостаточной степенью ликвидности. Поэтому держатель префов, который решил их продать, может столкнуться с отдельными трудностями. Однако, при рассмотрении ценных бумаг со стороны доходности, привилегированные акции выглядят привлекательнее обыкновенных.

Дивиденды

Одна из особенностей привилегированных акций заключается в методе начисления дивидендов. Существуют префы, как с фиксированными дивидендами, так и допускающие определённую доплату. Доходность ценной бумаги бывает выражена или в сумме денежных средств, или в процентах к её текущей стоимости.

Фиксированные дивиденды признаны экспертами фондового рынка, а плавающие размеры дивидендов считаются скорее исключительными случаями. Случаются ситуации, когда сумма дивидендов по префам корректируется в соответствии с доходностью государственных акций. Например, если дивиденды выплачиваются ежеквартально, их величина привязывается к государственным облигациям (их волатильности). Такой механизм применяют предприятия, чтобы уменьшить риски.

По некоторым привилегированным акциям выплаты определяются аукционом. На практике это осуществляется таким образом:

  1. Брокерской компанией или банком-брокером, осуществляющим листинг ценных бумаг, организуются с определённой периодичностью аукционы по купле/продаже префов. Потенциальными покупателями подаются заявки, в которых указывается желаемое количество активов и ожидаемый размер дивидендов.
  2. Все поданные заявки собираются брокером, затем рассчитывается средняя доходность бумаг. Разрешение участвовать в аукционе получат заявители, предложившие размер выплат ниже, чем установили организаторы аукциона. Причём победители получат акции с одинаковым уровнем доходности.

Некоторые финансовые эксперты считают привилегированные акции, участвующие в аукционах, наиболее привлекательными активами на рынке РФ. Однако, аналитиками обнаруживаются и недостатки такой схемы: не всегда имеется достаточное количество покупателей ценных бумаг. Это может привести к тому, что доходность этих активов, рассчитанная по заявкам и предложенная брокером, будет чрезмерно высока для предприятия-эмитента или самого посредника.

33)Охарактеризуйте специфику фьючерсных и опционных контрактов.

Фьючерсным
контрактом
является документ, определяющий права
и обязанности на получение (передачу)
имущества (включая деньги, валютные
ценности и ценные бумаги) или информации
с указанием порядка такого получения
(передачи). Обязательства по получению
(передаче) имущества или информации по
фьючерсному контракту прекращаются с
приобретением однородного фьючерсного
контракта, предусматривающего
соответственно передачу (получение)
такого же имущества или информации,
либо с их исполнением. Фьючерсные
контракты могут обращаться только в
биржевой торговле

  1. Фью́черс (фьючерсный
    контракт), (от англ.Futures) — производный
    финансовый инструмент, стандартный
    срочный биржевой контракт
    купли—продажи базового
    актива, при заключении которого
    стороны (продавец и покупатель)
    договариваются только об уровне цены
    и сроке поставки. Остальные параметры
    актива (количество, качество, упаковка,
    маркировка и т. п.) оговорены
    заранее в спецификации биржевого
    контракта. Стороны несут обязательства
    перед биржей вплоть до исполнения
    фьючерса.

Предлагаем ознакомиться:  Трудовые права несовершеннолетних

Зарождение
фьючерсных контрактов было вызвано
необходимостью страхования от изменения
цен на товары. Первые операции с фьючерсами
были совершены в Чикаго на товарных
биржах именно
для защиты от резких изменений
конъюнктуры рынка

Опцио́н (лат.optio
— выбор, желание, усмотрение) — договор,
по которому потенциальный покупатель
или потенциальный продавец получает
право, но не обязательство, совершить
покупку или продажу актива (товара, ценной
бумаги) по заранее оговорённой цене
в определённый договором момент в
будущем или на протяжении определённого
отрезка времени.

Опцион — это один
из производных
финансовых инструментов. Различают
опционы на продажу (put option), на покупку
(call option) и двусторонние (double option).
По первому виду опциона его покупатель
приобретает право, но не обязательство
получить от продавца опциона определенную
имуще­ственную ценность (акцию, заем,
фьючерсный контракт и
т.
д.

34)
Назовите
причины, по которым риск является
объектом глубокого и всестороннего
анализа

Риск
— опасность
возникновения непредвиденных потерь
ожидаемой прибыли, дохода или имущества,
денежных средств, других ресурсов в
связи со случайным изменением условий
экономической деятельности, неблагоприятными
обстоятельствами. Измеряется частотой,
вероятностью возникновения того или
иного уровня потерь. Наиболее опасны
риски с осязаемой вероятностью уровня
потерь, превосходящих величину ожидаемой
прибыли

35)
Перечислите
основные способы страхования рисков в
рыночной экономике, поясните их.

Разновидности обыкновенных акций

  1. Класс «А» эмитируется чаще всего для учредителей, предоставляя некоторые преимущества: больший размер голосов, высокие дивиденды и т.д.
  2. Класс «Б» доступен к покупке для широкого круга инвесторов.
  3. Целевые акции выпускаются для определенного круга потенциальных вкладчиков под определенные цели. Такой пакет акций дает владельцам право некоторое финансовой независимости от решений главных акционеров и фактических владельцев общества. Выгода вкладчика состоит в возможности получения налоговых преимуществ и послаблений.

привилегированная акция сбербанка

Акционные ценные бумаги различаются по таким параметрам, как стабильность, количество получаемой прибыли, а также уровень риска. По этим основным критериям наиболее распространенными считаются:

  • «голубые фишки», т.е. наиболее стабильные и прибыльные обыкновенные акции. Их цена более-менее стабильна, не отличается чрезмерным колебанием, а выплаты дивидендов регулярны, но не сулят высокой прибыли. Правда, стоимость таких вложений довольна высока;
  • доходные акции — ценные бумаги, приносящие стабильную прибыль под высокий процент. Стоимость их на рынке невысока, но и гарантий длительного существования компании, в которую вы вложились, практически нет;
  • акции роста по прогнозам специалистов должны в ближайшее время подрасти в цене;
  • циклические предполагают постоянные резкие скачки стоимости в зависимости от ситуации на биржевом рынке;
  • спекулятивные — зачастую имеют высокую доходность, но считаются наиболее рисковыми. Зачастую такой тип акций характерен для вновь созданных субъектов хозяйствования.

Ещё одним отличием является право получения владельцем привилегированной акции части имущества предприятия в случае ликвидации, то есть он получит от АО заранее установленную сумму. За эти льготы привилегированный акционер теряет возможность участия в голосовании и влияния на решения, принимаемые акционерным обществом. Следовательно, держатель префов – безучастный инвестор, который не является совладельцем бизнеса, чего не скажешь о владельцах обыкновенных акций.

Хотя некоторые привилегии как раз предусматривают влияние на деятельность фирмы. Уставом АО предусматривается соотношение голосов держателей простых и привилегированных ценных бумаг, к примеру, 1:2. Получается, что один привилегированный акционер имеет два голоса. В определённых случаях предусмотрено право влияния на деятельность компании и участия в собраниях акционерам без права голоса.

Предлагаем ознакомиться:  Права и обязанности родителей кратко

Подобные случаи предусматриваются законодательством, чтобы защитить интересы владельцев. Держатели всех ценных бумаг, выпущенных АО, имеют возможность влиять на принятие решений при ликвидации или реорганизации компании. Кроме того, есть вопросы, которые касаются акционеров и не решаются без их участия. К примеру, в случае уменьшения гарантированной суммы дивидендов.

Для развития бизнеса, любой компании нужен капитал, без которого невозможно существование бизнеса в принципе. Когда формируется капитал, он привлекается извне или берётся кредит в банке. Очень крупные суммы кредитными учреждениями, чаще всего, не выдаются, поэтому у компании имеется лишь два способа привлечь деньги: выпустить облигации или акции.

Фактически облигации – это кредитование предприятия, так как выплаты осуществляются определённым процентом в конкретные сроки. Кроме этого, если предприятие ликвидируется, держатель облигации имеет право обратиться в суд и требовать выплаты процентов. Недостатком облигации для инвестора является то, что при владении ею он не имеет право на:

  • влияние на работу компании;
  • посещение собраний АО;
  • принятие бизнес-решений.

Руководителям АО не просто сделать выбор между акциями и облигациями. По сути, компания в любом случае получит денежные средства со стороны. Отличие заключается лишь в условиях при расчётах с вкладчиками, когда фирма-эмитент старается сбалансировать собственный капитал и заёмные средства.

При выпуске акций эта задача решается намного проще. К примеру, в любой момент можно прекратить расширение количества акционеров, имеющих право голоса. Кроме того, сам инвестор может воспользоваться возможностью обменять право голоса на более стабильные дивиденды. Но этот шаг имеет двойное последствие: владелец ценной бумаги, не имеющий голоса, не может влиять на совет директоров и остальные органы управления предприятия.

Обязанность компании-эмитента выплачивать владельцу привилегированной акции дивиденды довольно условна. Например, при объявлении фирмы банкротом и недостатке средств для расчёта с акционерами, потребовать выплату денег в суде владелец акций права не имеет. У держателя облигаций такая возможность есть.

Преимущества и недостатки

Среди плюсов обыкновенных акций можно отметить:

  1. простой процесс приобретения и отчуждения;
  2. большой выбор предприятий для вложения средств;
  3. много информации о функционировании такого рода акций.

Среди минусов:

  1. большой риск потерять свои деньги, так как дивиденды не гарантированы;
  2. акции настолько хороши, насколько хорошо менеджмент будет управлять компанией.

https://www.youtube.com/watch{q}v=5e_O0VE9CD4

Решив вложиться в приобретение акций, научитесь фильтровать лучшее от остального рынка, что гарантирует вам стабильный доход и возможность развиваться на рынке ценных бумаг.

Преимущества Недостатки
Чаще всего префы гарантируют получение некой суммы в качестве прибыли. Прибыль – фиксированный размер дивидендов. Однако дивиденды не выплачиваются, если компания работает убыточно Эмитент вправе потребовать возврат акций без объяснения причин, полностью компенсировав ущерб и интерес
Владельцы акций обладают дополнительными правами, прописанными в уставе АО Эти активы не наделяют правом голоса. Иначе говоря, привилегированные инвесторы не могут управлять компанией и принимать важные решения
Дивиденды выплачиваются в первую очередь. Также привилегированные акционеры имеют право получить долю собственности АО в случае его ликвидации Фиксированный размер дивидендов не всегда считается плюсом. Например, сумма выплат акционерам указывается при эмиссии акций и не привязывается к доходности бизнеса. Значит, при росте прибыли компании доходность префов пропорционально снижается
Ссылка на основную публикацию
Adblock detector